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众禄基金10月报:沪指终上年线高铁基金领涨

时间:2016-11-08 23:51:18来源:中华铁道网作者:
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  一、市场概述

  节后资金回流,叠加楼市调控趋严,资金入场意愿明显增加,创业板指数对9月跳空缺口的回补极大的调动了市场做多人气,股指连续上行。短期涨幅较大后股指震荡整理,期间B股暴跌导致A股跳水,不过隔日A股在中字头基建类个股带领下强势反攻,后继续带领沪指向上突破年线,下一日煤炭板块带领下沪指成功向上突破3100点整数关口。不过在面对3140.44高点和煤炭行业政策调控下,股指持续幅回调,并回撤确认年线的有效性。总的来看,10月股指主要受基建、煤炭等大盘蓝筹股上行带动,热点承接效应较好,同时A股抛开人民币贬值的影响,逐渐走出独立行情。

  证券指数方面,十月主要股票指数均上涨,不过收益差别较大。其中受中字头基建个股以及煤炭板块10月强势上行带动,上证指数和沪深300指数分别上涨3.19%、2.55%,而创业板指数仅在月初表现强势,此后持续回调,最终仅上涨0.46%。中小板指数上涨1.73%,亦明显好于创业板指数。

  从行业方面来看,除房地产板块受调控影响下跌外,其余27个行业均上涨。其中中字头基建股强势上攻下,建筑装饰、建筑材料涨幅明显居前,分别上涨8.25%、5.41%。同时煤炭价格上行刺激煤炭板块走强下,采掘行业亦上涨6.49%。

  流动性方面,央行10月逆回购投放量为20800亿元,票据到期114亿元,逆回购到期16500亿元,净投放4414亿元,票面利率仍维持在先前水平。10月央行共开展两次MLF操作,共计7630亿元,先前MLF操作回笼资金5575亿元。利率方面,银行间1日和7日质押式回购利率震荡走高。

  债券市场方面,主要债券指数均延续了9月的上涨,其中受益于股指的走好,中证转债涨幅最大,上涨1.3196%。此外,中证国债上涨0.7053%,中证企业债上涨0.5814%,中证全债上涨0.5249%,中证金融债上涨0.3024%。

  二、各类基金业绩

  10月主动股票型基金净值平均上涨1.74%,指数型基金净值平均上涨2.32%,混合型基金净值平均上涨1.06%。主题基金方面,跟踪高铁的基金涨幅明显居前。

  基金收益率分布在8.06%和-3.13%之间,其中南方中证高铁产业涨幅最大,金鹰产业整合跌幅最大。整体来看,跟踪高铁、煤炭的基金涨幅明显居前,鹏华中证高铁产业、富国中证煤炭指数分级分别上涨7.93%、7.22%,其中政策面对高铁产业的大力投入和改革预期刺激高铁板块走强,而煤炭板块则受益于供给侧改革推进下煤炭价格不断上行,板块走强下相关基金表现亦较好。涨幅居后的基金主要为混合型基金,主题不明确,而指数型基金中跟踪房地产指数的基金普遍下跌。

  十月债券型基金平均上涨0.38%。分类来看,可转债基金净值平均上涨1.25%,二级债基净值平均上涨0.48%,一级债基净值平均上涨0.33%,纯债基金净值平均上涨0.31%。

  债券型基金中净值下跌的基金占比仅为2.33%,其中大成强化收益涨幅最大,上涨4.35%,长盛双月红定期债券A跌幅最大,下跌1.18%。整体来看,受股指影响最大的可转债基金涨幅普遍居前。此外,10月份货币基金和短期理财基金万份收益均值同前两月相比变化不大,八月、九月收益居前的短期产品10月份收益同样处于前列,而涨幅居前的货币基金收益变化相对较大。

  三、基金投资

  10月底沪指连续向上突破年线和3100点整数关口,后虽一路下跌,但收盘仍顽强守住3100点整数关口,表明3100点一线具有较强的支撑力,也反映出多空双方对3100一线比较认同。从经济基本面来看,PPI和PMI等宏观经济数据表明中国经济已经逐步走稳,这对股指构成了有力支撑。从场外资金来看,投资标的缺乏下,房地产调控的趋严或使得部分投资楼市的资金流向股市,或助力股指向上突破。从概念板块来看,前期强势的环保、基建板块已经休整不少时日,在PPP大力推进下二者存在再度崛起带动股指向上突破的可能。同时,10月以来人民币贬值幅度较大,股指的走好可起到吸引资金,减少资本外流,在一定程度上减轻人民币贬值压力的作用,因此,政策面存在助力股指向上的可能。此外,从技术面来看,沪指7月中旬至今的日线级别的K线排列大致呈现W底形态,一旦向上突破3140.44高点,向上空间或打开。总的来看,众禄研究中心认为,股指向上继续拓展空间的概率仍较大,投资者可以继续配置偏股型基金,具体可关注信诚基建工程、添富环保行业。

  债券市场上,8月底开启14日逆回购后,央行9月再度开启28日逆回购,缩短放长迹象明显,银行间1日和7日质押式回购利率以及上海银行间隔夜拆借利率均震荡走高,资金成本的上升对债市构成了不利影响。而面对美联储加息预期上升和人民币持续贬值,未来央行稳汇率和去杠杆货币政策取向下资金成本也较难下降,债市收益或继续受到影响。不过资产荒下债券配置需求仍将较高,叠加稳增长下货币政策总体仍偏宽松,众禄研究中心认为,投资者仍可以选择风险控制能力强的纯债类债基作为稳健的配置,同时在股指走好预期下,也可以选择二级债基以便获取股指上涨收益。具体基金可关注工银添颐A、易方达安心回报A。

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